Marina Bay Sands в следующем году превысит доходы до пандемии, считает аналитик
Marina Bay Sands - жемчужина в короне Las Vegas Sands (NYSE:LVS) - может превысить доходы 2019 года уже в следующем году, что окажет поддержку игорной компании, зависящей от Макао.
В записке для клиентов аналитик CBRE Джон ДеКри отмечает, что восстановление Marina Bay Sands оказалось сильнее, чем ожидалось. Данные подтверждают это. План восстановления смотрите по ссылке https://casino-gold.fun.
На прошлой неделе компания Sands представила результаты второго квартала, отметив, что прибыль до вычета процентов, налогов, износа и амортизации (EBITDA) на ее сингапурском интегрированном курорте составила $319 млн, значительно превысив прогноз Уолл-стрит в $250 млн.
Восстановление доходов от игорного бизнеса в Marina Bay Sands оказалось намного лучше, чем ожидалось... и мы по-прежнему видим много возможностей для дальнейшего восстановления MBS", - написал ДеКри.
Marina Bay Sands - один из двух интегрированных курортов в Сингапуре. Второй - Resorts World Sentosa компании Genting. Согласно законодательству города-государства, эти объекты имеют дуопольную защиту.
Сингапур поддерживает тезис LVS
Хотя аналитики по-прежнему положительно оценивают долгосрочные перспективы Las Vegas Sands, гигант игорного бизнеса сталкивается с проблемами в ближайшем будущем. Это связано с ослаблением позиций компании в Макао, которая управляет пятью интегрированными курортами.
Казино там возобновили работу в субботу после почти двухнедельного закрытия, вызванного недавним всплеском случаев заболевания коронавирусом. Тем не менее, в третьем квартале валовой игровой доход (ВИД) в специальном административном районе (САР) ожидается неутешительным. По оценкам аналитиков, восстановление там не произойдет еще год или больше.
Для LVS это создает дополнительную нагрузку на Marina Bay Sands в плане поддержки инвестиционного тезиса, поскольку текущий портфель оператора состоит исключительно из объектов в Макао и Сингапуре. Сингапурский интегрированный курорт является источником силы для Sands и, по некоторым оценкам, составляет примерно половину рыночной капитализации компании. Данные свидетельствуют о том, что он оказывает поддержку компании на данном этапе.
"Глубина местного рынка очевидна, и, поскольку Макао все еще практически закрыт, Сингапур остается ключевым бенефициаром перемещенных клиентов игорного бизнеса на региональных азиатских рынках", - добавляет ДеКри. "Мы ожидаем, что доходы от игорного бизнеса в MBS в конечном итоге превысят уровень 2019 года, вероятно, в 2023 году, аналогично тенденциям, наблюдаемым в казино США".
Больше катализаторов для Marina Bay Sands
В ходе телефонной конференции по прибылям компании за второй квартал генеральный директор Sands Роб Голдштейн сказал, что авиаперевозки в Сингапур оживились, а посещение Marina Bay Sands туристами из таких стран, как Индонезия и Малайзия, растет. Тем не менее, по мере дальнейшего открытия города-государства могут появиться новые катализаторы.
"Китайские ежемесячные показатели посещаемости все еще составляют менее 50% от того, что было до пандемии, поэтому, хотя мы в восторге от Сингапура, и цифры это отражают, есть основания быть более оптимистичными в ближайшие месяцы", - сказал Голдштейн во время телефонного разговора.
Sands планирует провести модернизацию своего сингапурского объекта на сумму 1 миллиард долларов.
"Мы рассчитываем существенно увеличить наши инвестиции в сингапурский рынок по мере реализации наших планов расширения и Marina Bay Sands в ближайшие годы. Сингапур остается выдающимся рынком для дополнительных инвестиций", - добавил Голдштейн.